Kế hoạch bán cổ phiếu thu 1.800 tỷ đồng làm 2 dự án ở Vũng Tàu, Vĩnh Long của Khải Hoàn Land có khả thi?

Công ty CP Tập đoàn Khải Hoàn Land (HoSE: KHG) vừa có tờ trình lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản về việc chào bán tối đa 180 triệu cổ phiếu riêng lẻ cho các nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp.

Dự kiến, số tiền thu được từ đợt chào bán là 1.800 tỷ đồng, tương đương giá chào bán là 10.000 đồng/CP, cao hơn 23% so với mức giá mã KHG đang giao dịch trên thị trường chứng khoán (hiện thị giá của KHG phiên 31/8 là 7.680 đồng/CP).

Khải Hoàn Land dự kiến sử dụng 1.800 tỷ đồng này vào mục đích gì?

Về số lượng nhà đầu tư được tham gia đợt chào bán, Khải Hoàng Land cho biết sẽ chào bán cho tối đa 20 nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp.

Số tiền thu được từ đợt chào bán nhằm bổ sung vốn phục vụ hoạt động kinh doanh của tập đoàn. 

Cụ thể, Khải Hoàn Land dự định sẽ góp 1.250 tỷ đồng vào Công ty TNHH Tập đoàn Khải Hoàn - Vũng Tàu để đơn vị này tăng vốn điều lệ, nhằm đảm bảo một phần vốn đối ứng thực hiện dự án Khu đô thị mới Gò Găng tại TP. Vũng Tàu.

Công ty cũng muốn góp 450 tỷ đồng vào CTCP Bất động sản Khải Minh Land để đơn vị này tăng vốn điều lệ, nhằm đảm bảo một phần vốn đối ứng thực hiện dự án Khu đô thị mới và tổ hợp dịch vụ vui chơi, nghỉ dưỡng Tân Quới tại tỉnh Vĩnh Long. 

Thời gian thực hiện các hoạt động góp vốn này dự kiến trong giai đoạn quý IV/2023 - quý IV/2025.

Với 100 tỷ đồng còn lại, Khải Hoàn Land sẽ dùng 50 tỷ đồng để ký quỹ đảm bảo thực hiện nghĩa vụ môi giới và 50 tỷ đồng sẽ được dùng để mở rộng hệ thống chi nhánh quy mô tập trung trên khắp cả nước. 

Trường hợp không thu đủ số tiền như dự kiến từ đợt phát hành, công ty cho biết sẽ cân nhắc bổ sung nguồn vốn còn thiếu thông qua hình thức huy động khác như vay các tổ chức tín dụng, vay từ tổ chức/cá nhân khác.

Thời gian gần đây, Khải Hoàn Land gây chú ý với giới đầu tư khi liên tục xin "khất nợ" trái phiếu đến hạn.

Cụ thể, hồi cuối tháng 6 vừa qua, Khải Hoàn Land đã công bố thông tin bất thường về nghị quyết của Chủ sở hữu lô trái phiếu mã KHGH2123002 (trị giá 300 tỷ đồng) ban hành ngày 21/6.

Theo đó, nghị quyết đã thông qua việc kéo dài kỳ hạn của lô trái phiếu trên đến ngày 22/6/2024 (tăng thêm 1 năm so với kỳ hạn ban đầu là 22/6/2023). Bên cạnh đó, chủ sở hữu trái phiếu cũng thông qua phương án điều chỉnh lãi suất trái phiếu thành 13,5%/năm, kỳ tính lãi sẽ được điều chỉnh định kỳ tháng 2 tháng/lần.

Theo tìm hiểu của Thế giới Tiếp thị, lô trái phiếu mã KHGH2123002 được phát hành ngày 22/12/2021 với khối lượng là 300.000 trái phiếu, mệnh giá 1 triệu đồng/TP, huy động thành công 300 tỷ đồng. Lô trái phiếu này có kỳ hạn 18 tháng, đáo hạn vào ngày 22/6/2023, lãi suất ban đầu cố định là 12%/năm và thanh toán lãi 3 tháng/lần.

Trước đó, Khải Hoàn Land cũng đã thông báo lùi thời gian đáo hạn thêm 1 năm đối với lô trái phiếu mã KHGH2123001 có giá trị 300 tỷ đồng phát hành ngày 5/10/2021 đáo hạn vào 5/4/2023.

Mục đích phát hành của lô trái phiếu này là tăng quy mô vốn hoạt động môi giới bất động sản và hợp tác phát triển và phân phối độc quyền giai đoạn 1.0 dự án T&T City Millennia.

Trái phiếu được đảm bảo bởi 42 triệu cổ phiếu KHG của bên thứ ba. Trong đó, 25,6 triệu cổ phiếu của ông Nguyễn Khải Hoàn và 16,4 triệu cổ phiếu của ông Phan Tuấn Nghĩa.

Sau điều chỉnh, ngày đáo hạn của lô trái phiếu trên sẽ được dời đến ngày 5/4/2024. Lãi suất của lô trái phiếu trên cũng được nâng từ 12% lên 13,5%/ năm.

"Sức khỏe" tài chính của Khải Hoàn Land hiện ra sao?

Theo BCTC hợp nhất quý II/2023, Khải Hoàn Land ghi nhận doanh thu thuần chỉ 3,4 tỷ đồng, giảm 99% so cùng kỳ (264,1 tỷ đồng). Đây cũng là quý có doanh thu thuần ở mức thấp nhất của Công ty kể từ khi niêm yết trên HoSE năm 2021. 

Nguyên nhân chính khiến doanh thu thuần KHG giảm mạnh là do các khoản giảm trừ doanh thu (hàng bán bị trả lại) gần 32 tỷ đồng.

Trái ngược, doanh thu họat động tài chính tăng 47% (lên 109 tỷ đồng) so cùng kỳ, chủ yếu tăng do lãi từ hợp tác đầu tư ghi nhận hơn 93 tỷ đồng, chiếm 85%. Theo thuyết minh, KHG đang hợp tác đầu tư với CTCP Tập đoàn Quốc tế Năm Sao và CTCP Tập đoàn Bất động sản T&T.

Hầu hết các chi phí của KHG kỳ này đều giảm như chi phí tài chính (giảm 40%); chi phí bán hàng (giảm 39%) và chi phí quản lý doanh nghiệp giảm (44%) so với cùng kỳ.

Tuy nhiên, lãi ròng cuối quý lại đạt hơn 45,3 tỷ đồng, nhờ khoản lãi từ hợp tác đầu tư tăng mạnh. Dù vậy, mức lãi này cũng giảm 48% so với cùng kỳ (87,79 tỷ đồng).

Sau khấu trừ giá vốn, doanh nghiệp báo lãi gộp còn 3 tỷ đồng, giảm 98% so cùng kỳ.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần KHG ghi nhận 264 tỷ đồng, lãi ròng 102 tỷ đồng, lần lượt giảm 43% và 26% so với cùng kỳ năm trước.

Cuối quý II/2023, quy mô tài sản KHG ở mức hơn 6.836 tỷ đồng, giảm 3%. Trong đó, KHG nắm giữ hơn 46,6 tỷ đồng tiền và các khoản tương đương tiền, giảm 76% so với đầu năm; chủ yếu giảm là do khoản tiền gửi có kỳ hạn tại Ngân hàng TMCP Sài Gòn - Hà Nội (HoSE: SHB) - chi nhánh Đông Đô giảm từ 100 tỷ đồng đầu năm còn hơn 7 tỷ đồng.

Khoản nợ phải trả của KHG còn hơn 1.589 tỷ đồng, giảm 17% so đầu năm. Trong đó, khoản vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn gần 783 tỷ đồng, giảm 22%; doanh nghiệp không có khoản vay tài chính dài hạn.

Ngoài ra, KHG không phát sinh khoản đầu tư tài chính ngắn hạn. Các khoản phải thu ngắn hạn 1.810 tỷ đồng, tăng 20%. Giá trị hàng tồn kho 264,8 tỷ đồng. Chi phí xây dựng cơ bản dở dang không đổi so với đầu năm (212 tỷ đồng).